銀行的行為如果納入到人孔宏觀經(jīng)濟(jì)模型中，能否促進(jìn)銀行體系的逆周期響應(yīng)，激勵(lì)銀行 地放貸。

一、應(yīng)對(duì)危機(jī)的政策選擇

基金組織提出的建議是在中期內(nèi)進(jìn)行財(cái)政整頓，但不要在短期內(nèi)過度緊縮。這一說法和2011年8月美國(guó)債務(wù)上限問題期間美國(guó)政府的表態(tài) 類似。但歐洲方面卻提出不同意見，認(rèn)為應(yīng)立刻采取整頓措施，否則將無法取信于人孔市場(chǎng)。

銀行的行為可能會(huì)背離政策制定者的預(yù)期。這是因?yàn)殂y行面臨著四大問題：

一是銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題，為此銀行忙于修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。

二是巴塞爾協(xié)議Ⅲ的實(shí)施導(dǎo)致資本充足率要求上升，銀行缺乏足夠的資本支持信貸擴(kuò)張。

三是監(jiān)管措施在危機(jī)期間加劇了收緊。監(jiān)管政策應(yīng)是逆周期的，但事實(shí)上經(jīng)常出現(xiàn)順周期的情況。

四是融資問題，銀行間市場(chǎng)和債券市場(chǎng)受危機(jī)影響都很不活躍，限制了銀行的融資能力，例如歐元區(qū)的跨國(guó)銀行間市場(chǎng) 出現(xiàn)了嚴(yán)重的不活躍。

二、金融部門行為及應(yīng)對(duì)激勵(lì)

2000年初，中國(guó)的大型銀行面臨重組，正在修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表并尋求 多資本，有可能影響其積極發(fā)揮資金媒介的作用，而且銀行還過于擔(dān)憂自身的資產(chǎn)質(zhì)量。那時(shí)人孔企業(yè)認(rèn)識(shí)到管理利差的重要性，因?yàn)橐欢ǖ睦羁梢约?lì)銀行在清理自身的同時(shí)也能將資金貸出。在這種情況下政府還通過剝離部分銀行不良資產(chǎn)來幫助銀行減少這種擔(dān)憂，剝離比大量提供流動(dòng)性 為有效，正如中國(guó)政府在上世紀(jì)90年代末和本世紀(jì)初所做的那樣。從這里可以看到，如果能夠把銀行的行為納入到宏觀經(jīng)濟(jì)模型中， 可能有辦法 地促進(jìn)銀行體系的逆周期響應(yīng)，激勵(lì)銀行 地放貸。

三、是否救助與如何救助

中央銀行在應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)可設(shè)法尋找一些靈活性，找一些活動(dòng)空間，而不是過于自我約束。從近來人孔經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐看，歐洲中央銀行（ECB）也在不得已情況下向希臘放了些水，而且還安排了債券購(gòu)買計(jì)劃（SMP）的手段。當(dāng)然，對(duì)此還有爭(zhēng)議， ECB也做了大規(guī)模的長(zhǎng)期再融資操作（LTRO）。

四、主權(quán)債務(wù)約束及應(yīng)對(duì)激勵(lì)

外部債務(wù)存在很多道德風(fēng)險(xiǎn)問題。在亞洲金融危機(jī)期間 已經(jīng)出現(xiàn)這些問題，比如一些東南亞 過度依賴外債，且存在貨幣錯(cuò)配等問題。從 角度看，發(fā)生過很多次債務(wù)危機(jī)，比如拉丁美洲危機(jī)。將債務(wù)主要限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是否是一種可行的方式？

總之，對(duì)于如何解決當(dāng)前人孔經(jīng)濟(jì)危機(jī)這個(gè)問題，可從多個(gè)角度來思考，而激勵(lì)機(jī)制 是其中一個(gè)重要的方面。關(guān)于激勵(lì)機(jī)制的基本理論及其應(yīng)用，有很多 的經(jīng)濟(jì)學(xué)家做過深入的研究，比如已故的拉豐（Jean-Jacuqes Laffont）和赫維茨（Leonid Hurwicz）等，相關(guān)的文獻(xiàn)也 多， 不再詳細(xì)展開了。

參考資料：1. 民營(yíng)資本在壟斷行業(yè)門前不愿入場(chǎng)的原因

2. 全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易順差下的中國(guó)

3. 中國(guó)外貿(mào)環(huán)境無改善中日關(guān)系又緊張